Внимание!
Оплата по заявкам и выставление счетов будет происходить 09.12.2016 c 10.30 по Киеву.

Мнение аналитика: неоднозначная квартальная отчетность QIWI

Компания QIWI несколько опоздала с отчетностью по финансовым и операционным результатам за второй квартал 2015 года примерно на месяц. Это произошло из-за соединения организаций CONTACT и Rapida. Интересное объяснение состоянию данной отчетности дал Тимур Нигматулин, который является аналитиком инвестиционного холдинга «ФИНАМ».

Неоднозначная квартальная отчетность QIWI

Аналитик видит двойственность и неоднозначность предоставленной квартальной отчетности. Он явно видит разницу между процентным количеством обработанных платежей до интеграции в первом квартале этого года, составляющая 158,4 млрд руб. Это увеличение всего на 6%. По предоставленной отчетности за 2 квартал, прирост составил 31%, 204,2 млрд руб.

Принесли такое увеличение дохода программы денежных переводов и электронной коммерции, составляющие 90% (г/г) и 36% (г/г). Сейчас данные сегментарные программы приносят около 28% оборота компании.

Противоречивость показателей видна также, если посмотреть с другой стороны на ситуацию. Задерживают рост дохода не высокие операционные показатели. В первом квартале было замечено увеличение количества активных терминалов на 0,6 тыс., которое уравняло положение с уменьшением числа мобильных кошельков на 0, 3 млн. Тимур Нигматулин считает, что даже при повышении рекламных затрат компании QIWI , маловероятно, что ей удастся достаточно быстро повернуть процесс по оттока пользователей из Visa Qiwi Wallet. Важно, чтобы менеджмент решился на cashback пользователей с привязанными пластиковыми картами, или чтобы упразднили удаление неиспользуемых кошельков.

Хотя ситуация экономическая несколько ухудшена в компании, но у QIWI получилось увеличить размер средних комиссий по всем типам платежей кроме денежных переводов и телеком услуг. В настоящее время это сделало больше чистую выручку от всех платежей на 27% , а это составляет до 3, 7 млрд. рублей.

Квартальная отчетность компании EBITDA, которая была скорректирована на разные факторы увеличилась только на 13% (г/г) до 1,48 млрд руб. Чистая прибыль выросла лишь на 9%, составляет 1,03 млрд руб. Падение рентабельности, как считает аналитик Тимур Нигматулин, связано с ранними административными издержками и эффектами из-за M&A. В таких условиях лучше ориентироваться на более подходящий показатель OIBDA, который составляет и вырос на 31%.

По мнению опытно аналитика Тимура Нигматулина отчетность поможет скорректировать акции в ближайшее время. Котировки акций падают на 15% в премаркете Nasdaq. Однако аналитик считает, что коррекцию могут выкупить, обратив внимание на улучшение прогнозов менеджмента по финансовым показателям за 2015 год.

Раздел::
Тэги:

(Еще нет оценки)
Loading...